Devlet tahvili piyasaları, bu yılki seçim döngüsünden etkilenen siyasi gelişmelere tepki işaretleri gösteriyor. Amerika Birleşik Devletleri’nde geçen hafta Başkan Joe Biden ile Cumhuriyetçi rakibi Donald Trump arasında televizyonda yapılan tartışma, bahis piyasalarında Kasım ayında yapılacak başkanlık seçimlerinin muhtemel galibi olarak Trump lehine bir değişime yol açtı.
Tartışmanın ve Yüksek Mahkeme’nin Trump’ın kısmi dokunulmazlığına ilişkin kararının ardından eski Başkan, çeşitli bahis sitelerine göre Beyaz Saray’ı yeniden ele geçirme şansı %60’ın üzerinde olan açık favori olarak ortaya çıktı.
Bu durum, finans piyasalarının Trump’ın 2017 vergi indirimlerinin uzatılması, ciddi ithalat tarifelerinin uygulanması ve göçün azaltılması gibi politika vaatlerinin potansiyel ekonomik ve mali sonuçlarını değerlendirmesine neden oldu.
ABD Hazine piyasası bu hafta getiri eğrisinde gözlemlenebilir bir dikleşme ile ilk tepki veren piyasa oldu. Bu hareket, dezenflasyon ve vadeli işlem piyasaları tarafından önümüzdeki yıl 90 baz puan olarak fiyatlanan Federal Rezerv faiz indirimi beklentisi göz önüne alındığında dikkate değerdir.
Morgan Stanley, olasılıkların Trump başkanlığına doğru kaymasının, sabit getirili bir işlem olarak “eğri dikleştiriciler” için önemli bir katalizör olduğunu belirtti. Yatırım bankası, siyasi bir tıkanıklık ya da Kongre’de Cumhuriyetçi bir süpürme olup olmadığına bakılmaksızın getiri eğrisinin dikleşebileceğini ve bunun da “boğa dikleşmesi” ya da “bükülme dikleşmesi” senaryosuna yol açabileceğini öne sürüyor.
Kongre Bütçe Ofisi (CBO) geçtiğimiz ay açık ve borç tahminlerini güncelleyerek, kamu tarafından tutulan borcun 2034 yılı sonunda 50,7 trilyon dolara ulaşabileceğini ve bunun da GSYH’nin bu yılki %99’luk seviyesinden %122’sine denk geleceğini öngördü. Bu rakamlar, Trump’ın vergi indirimlerinin planlandığı gibi gelecek yıl sona ereceği varsayımına dayanıyor.
Atlantik ötesinde, Fransız tahvil piyasaları da ek mali harcamaları savunan aşırı siyasi partilere desteğin arttığı bir parlamento seçiminin ortasında dalgalanma yaşıyor. Halihazırda GSYH’nin %5’ine yakın bir açıkla karşı karşıya olan Fransa’nın 2-30 yıllık getiri eğrisi yılın en yüksek seviyesine dikleşti.
İtalya’da da tahvil piyasası Fransa’yı takip ederek getiri eğrisini benzer bir şekilde dikleştirdi. Bu arada, Birleşik Krallık’ta, muhalefetteki İşçi Partisi’nin verdiği güvencelere rağmen, 2-30 yıllık getiri eğrisi Perşembe günkü seçimler öncesinde önemli ölçüde genişledi.
Uluslararası Ödemeler Bankası bir kez daha dünya çapında kontrolsüz mali pozisyonlarla ilişkili risklerin altını çizerek bütçe konsolidasyonunun aciliyetini vurguladı.
S&P Global, özellikle borç seviyelerini istikrara kavuşturmak için faiz dışı dengede önemli iyileşmelerin gerekli olduğu ABD, İtalya ve Fransa’da, hükümetlerin piyasaların baskısı olmadan kararlı adımlar atacağına dair şüphelerini dile getirdi.
Siyasi ortam finansal piyasaları etkilemeye devam ederken, tahvil piyasasının seçim sonuçlarına vereceği tepki, hem yatırımcılar hem de politika yapıcılar için kilit bir odak noktası olmaya devam ediyor.
Reuters bu makaleye katkıda bulunmuştur.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
